通策医疗上市20年 连续多年盈利却一毛不拔（2）

“2016年，公司在建项目较多，需要持续的资金投入，面临较大的资本压力。鉴于公司尚处于高速成长期，公司拟收购及新建医院均需要较大的资本性投入，为进一步提升公司竞争力，保证公司持续健康发展及股东的长远利益，需留存充足收益用于未来发展。公司留存的未分配利润主要用于公司北京、南京等口腔医院的新建、扩建项目。”通策医疗在年报中表示。

不分红恐影响再融资

众所周知，监管机构要求上市公司现金分红，主要是考虑保护中小投资者的利益，得到充分的保障，毕竟认购企业的股权的一个目的是期望得到回报，而上市公司的回报分两种，一种是现金分红，一种是资本增值，同时现金分红也促使企业认真的对待实体经营，从而提高企业的竞争力。

事实上，A股资本市场经过20多年的发展，上市公司的分红率也在逐年提高，有的上市公司自上市至今在现金分红方面一直表现不错，虽然它们也会因行业周期、经济环境等因素影响，或多或少的遇到一些经营困难，但依然选择年年对股东进行现金分红回报。而对于那些年年盈利且有可分配利润就是不分红的上市公司，不分红虽然有万般理由，但是作为资本市场中的一员，它们行为也引来投资者的反感与懊恼。

有投资者对《证券日报》记者抱怨，“上市公司有钱不分红，我们也没有办法，只能怨自己运气差没买到好的公司股票。”

对于上市公司不分红一事，《证券日报》记者采访了投资者和其他上市公司高管，以及从事证券方面的律师，他们虽然对上市公司不分红都表现出不理解，而从法律的角度来看，目前仍没有办法来惩罚它们并获得有效赔偿。

一位从事证券方面的律师对《证券日报》记者表示，监管机构虽然对上市公司分红有严格的规定，上市公司也按照规定制定了公司章程，主要它们按照公司章程来操作，如果不分红，投资者也毫无办法，但是，上市公司如果不按照规定进行分红，那么它们的再融资将受到限制。

也就是说，从法律的角度，投资者没有办法来维护本来可以属于自己的那份回报，因为上市公司分红行为符合公司章程。

浙江一位上市公司高管表示，上市公司分红是对股东的一种回报，“人家买你的股票，作为对他们的回报进行一定比例的现金分红也是应该的，不理解为什么很多上市公司还不分红。”

同样，一家大型企业的高管也表示不理解，“分红是资本市场成熟的表现，是一个负责人的上市公司回报投资者的自然行为。如果这些上市公司有再融资或增资需求，它们就会把监管机构分红的规定重视起来了。”