融资买入额提升 近期A股市场维系震荡走势

上周沪深股市震荡上行，沪指连续5个交易日收阳，而创业板指数更是快速上攻站在2100点上方，市场人气伴随着题材股和成长股的活跃而被激活。在这种情况下，融资买入积极性明显提升，两融总规模连续两日增加。截至3月18日，沪深两融余额收于8474.01亿元，环比提升逾78亿元。从行业布局来看，金融股再度成为融资布局主要区域。而计算机行业在上周五出现小幅净偿还。

近期A股市场维系震荡走势，由于热点持续性不佳，行情反弹节奏难以把握，两融规模鲜少出现连续环比提升格局。上一次两融余额连续两日提升出现在3月2日和3日，但提升额度较小，两日仅仅提升不到60亿元。而后两融余额大体维系总体下降格局，期间偶尔有环比提升现象，但次日又被偿还回去。由此，3月17日和3月18日的连续环比提升值得关注，而且这两日两融余额环比增幅分别为77.96亿元和104.57亿元。

融资积极性的显著提升是造成这种连续增长的主要原因。数据显示，上周四和上周五的融资买入额分别为553.16亿元和769.73亿元。尽管与去年两融快速增长时期相比不算高，但是与此前连续多日徘徊在300亿元上下的买入额相比，加杠杆的积极性显著提升。

这与市场赚钱效应的提升密切相关，两融作为市场情绪衡量指标的作用明显。上周两会结束之后，A股市场并未如市场担忧的那般出现下跌走势，伴随着美联储议息决议的靴子落地后，市场情绪由悲观转向乐观，引燃了创业板热潮，带动了成长股和题材股的全面上行。沪深两市上周五的合计成交额超过了8000亿元，创出今年以来新高。

融资扎堆金融股

上周四和周五两日，所有的行业均获得了不同程度的累计融资净买入。其中，非银金融、银行和房地产行业的融资净买入额位居前三位，分别为23.03亿元、14.23亿元和13.58亿元；同时，机械设备、计算机和医药生物行业的累计净买入额也均超过了10亿元。同时，传媒、电子、化工、建筑装饰和有色金属行业的累计净买入额均超过了8亿元。

华泰证券金融行业分析师罗毅表示，市场环境趋暖，前期利空出尽，多个利好因素叠加，交易活跃度火速攀升。对于未来不必悲观，改革政策深度催化下，预期市场重心上移迎来反弹。券商板块敏感性强，具有先行特征，当期估值正处于历史低位，是入场布局的较好时机。从基本面来看，1季度是今年业绩低点，2月自营业务恢复性增长支撑业绩回升，预计未来3个季度业绩将持续向好。业务产业链不断延展，业务放量和边际成长性高打开业绩空间，券商是改革发展下市场弹性最高板块。

单看上周五，28个申万一级行业中，有25个行业获得了融资净买入。其中，非银金融、房地产、银行板块的净买入额位居前三位，分别为13.93亿元、7.72亿元和6.56亿元；医药生物、建筑装饰、机械设备和公用事业行业的净买入额也均超过了4亿元。相对而言，计算机、轻工制造和综合行业呈现融资净偿还状态，净偿还额分别为1.39亿元、9997.22万元和1154.18万元。由此可见，部分资金已经开始从前几天领涨的计算机板块中小幅撤离，选择落袋为安。