证监会对25家证券期货机构检查收官 部分或遭罚（2）

“这次被检查的机构，大多数是业务排名靠前，或增长速度过快的，我们猜测监管的选择逻辑是，如果业务规模增长过快，那么有可能机构存在过分重视业务而忽视风控的可能。”前述后台部门负责人表示，“虽然有些枪打出头鸟的味道，但我们觉得这样选择也是有道理的，因为一个机构的业务异常增长，即便合规，也有理由对原因进行了解。”

21世纪经济报道记者获悉，一家资产托管规模较为靠前的银行系基金子公司，就由于其规模的快速增长而成为此次抽查的对象，而检查过后，该子公司的相关问题已被监管层所掌握。

据前述后台部门负责人透露，目前针对前述25家机构的检查工作已基本完成，而部分机构亦有问题在检查中暴露，监管层有可能在不久后对相关机构作出行政监管措施甚至处罚决定。

“这次被检查的不少机构可能都被查出了些问题，而监管层可能也会作出一些处罚措施。”前述券商后台负责人称，“这些处罚对机构的监管评级也好，业务规模也好，总会有些影响。”

事实上，在证监会此前的表态中，已对发现问题的查处事宜予以了明确。“对检查发现的违法违规行为，证监会将依法从严查处，切实维护市场秩序，保护投资者合法权益。”

机构监管或将从严

值得一提的是，对部分机构的抽查和查处，或许只是当前机构合规性监管趋严的一个“横切面”。

“2016年机构监管可能会更加严格，无论是对于业务的合规性还是可能存在的风险隐患。”前述券商后台负责人表示，“监管层有可能会采取更加高频次、更加细致化的方法进行业务检查。”

事实上，机构合规问题查处从严的迹象已在此前民生证券前营业部负责人涉嫌诈骗案一事的处理中就能管窥。

彼时，民生证券山西太原营业部负责人因涉嫌合同诈骗而被有关部门带走，而民生证券更是被监管层作出了长达6个月不能开户的监管处罚，而在业内人士看来，该处罚程度在业内已较为严厉，而这在一定程度上反映了管理层对机构合规等问题的容忍度正在下降。

同时，证监会证券基金机构监管部还在一份通报要求机构要进一步加强分支机构、分支机构负责和从业人员的管理。

“6个月的禁止开户还是非常严厉的，”华西证券一位合规部门人士表示，“从这个处罚程度能够看出监管层正在对机构违规采取更加严格的监管措施。”

而在业内人士看来，监管层之所以施行更加严厉监管政策，与去年疏于监管下场外配资业务诱发A股波动加剧所带来的监管警觉不无关联。

“去年场外配资活动中，一些机构从中违规地提供了便利，诱发了A股不合理的杠杆结构和剧烈波动，甚至一度险些出现了流动性危机。”一位接近监管层的券商经纪业务负责人指出，“强化对机构的监管，也是防范系统性金融风险，健全和完善资本市场的重要组成部分。”

此外，在业内人士看来，证监会机构监管负责人的变动也成为了机构监管严化的原因之一。

在证监会新的领导分工中，去年刚刚赴任的副主席李超成为了分管机构业务的负责领导，同时李超与另一位副主席姜洋在工作中互为AB角，而李超掌舵机构部与私募部，亦被业内视为监管层严化监管的有效“助力”。

“机构监管严格化，某种程度上可能也得益于新的分管会领导的上任，李超在这方面比较重视，也很有魄力。”一位接近监管层的基金公司人士表示，“很多时候，要打破原有的利益格局，一个新的领导通常也是有效的。”