冲刺创新层 新三板公司花样翻新招式频出

在新三板分层驱动下，除迅速增加做市商、做大且稳定市值等“跳龙门”手段外，一些花样翻新的招式也悄然出现，“千股现象”与“返现模式”尤为突出。值得注意的是，随着市场快速扩容，2016年以来全国股转系统自律监管升级迹象明显。业内人士认为，“人为制造”的股东户数“假象”实际上违背了分层的本意。

“千股现象”蔓延

记者从多位知情人士处获悉，为了冲击创新层，“千股现象”正在新三板中迅速蔓延。以北京新三板挂牌企业R公司为例，公司目前正在连同做市商以3.65元的价格寻找个人投资者，每位投资者可投资的股份数量仅为1000股，以尽可能少的股权成本快速扩充股东人数。按照协议，虽然目前该公司股票已经做市转让，但欲参与的投资者所持有的股份需要等到5月方可卖出。

在“千股现象”蔓延的过程中，还出现了一种“亏损补偿”的返现模式。浙江协议转让挂牌企业X公司目前正筹划以6元/股的价格招募“千股投资者”，并承诺公司股票5月将转为做市交易，且只要投资者持有股票到5月，倘若产生相关损失，公司将为每个账户投资者打入1000元作为补偿。

内蒙古B挂牌公司目前也在酝酿向多位投资者每人转让1000股，价格为5.60元/股。同时规定，转让完成后2日内，每人返还1600元现金，一直持有到5月30日之后的，可再返还1000元现金。如此，投资者的最终成本为3元/股左右，使投资市盈率不足10倍。公司相关人士承诺，“目前已确定最少6家做市商，做市商成本价格为3元/股，2月即将开始做市，届时流动性不愁。”

“千股现象”与“返现模式”具有明显的冲刺创新层的目的。按照全国股转公司此前发布的《全国股转系统挂牌公司分层方案（征求意见稿）》，“净利润+净资产收益率+股东人数”、“营业收入复合增长率+营业收入+股本”和“市值+股东权益+做市商家数”三套创新层标准并行设立，尤其在第一套标准中，“最近3个月日均股东人数不少于200人”成为不少公司冲刺创新层的硬性门槛，因此，不少挂牌企业宁愿“牺牲”相关补偿，也愿意以较低价格迅速扩充股东人数，以期在今年二季度时间窗口到来时如愿进入创新层。