沪股通流入45亿元预示“阶段底” 外资抄底再现

27日沪指盘中跌破2700点再次刷新14个月以来的新低，但尾盘在“国家队”的带领下有所回暖。与场内资金无心恋战相比，外资则再次进入市场抄底，昨天沪港通资金创近58个交易日资金净流入新高。

证监会昨天盘后发布消息称，6家公司首发过会。有市场人士认为，目前新股发行对市场更多的是心理影响。而根据此前沪港通多次成功阶段性“抄底”和“逃顶”的迹象来看，目前A股离阶段性底部已不远，长线资金或已迎来较好的入市点位。

昨天A股临近午盘加速下跌，沪指迅速跌破2700点关口，午后沪指一度跌超4%，最低报2639点，创下自2014年11月27日以来新低；深成指和创业板指均跌逾5%。随后在“两桶油”暴力拉升之下，三大股指大逆转，沪指一度翻红收复所有跌势。

截至收盘，沪指报2735.56点，微跌0.52%，成交2074.3亿元；深成指收报9422.43点，跌0.64%；创业板收报1997.47点，上涨0.17%。

沪港通净买入创近两个月新高：或预示“阶段底”

技术派人士认为，一波过度杀跌后，市场本能的超跌反弹行情也就有可能随即出现，也许不到市场一致预期的2500点的技术点位，市场便有可能提前止跌反弹。

在场内资金无心恋战之时，外资再次充当了反向投资指标。盘后数据显示，沪港通资金双向净流入。盘中一小时内，沪股通资金流入超13亿元。截至收盘，沪股通现超买状态，净买入44.85亿元，创近4个月净流入新高，距离上次净流入最高的2015年10月8日已有111天。

从去年11月中旬以来，沪港通交易一直较为平淡，且资金多处于净流出状态。在新年A股的持续走低，也未见沪港通资金明显流入。有市场人士认为，根据此前沪港通多次成功阶段性“抄底”和“逃顶”的迹象来看，目前的A股即使不是最低点，也离阶段性底部不远了。

短期已超跌：但反弹幅度或不会太大

对于后市，有资深投资者认为，1月份跌超22%，实属少见，就算是2008年熊市，有如此大的当月跌幅也只是出现过一次。因此，短线已超跌，继续下行的空间不大，相反发生反弹的概率将很大。

有券商人士则认为，美联储本周将举行货币政策会议，或展示延缓升息的姿态，有助于在后半周促成全球股市回稳。

尽管机构人士认为短线反弹可期，但可操作性不高。一方面成交量不振，另一方面则是由于后续新的产业热点的缺乏，短线A股的走势充其量是企稳，但仍不宜过于期待，能够维持在2700点一线反复震荡就是最佳的走势了。所以，投资者在操作中，仍宜谨慎，不盲目加仓。

3.6万员工持股浮亏46亿元：抄底概念股须辨方案

自证监会去年6月颁布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以来，有413家披露员工持股计划公司。截至目前，有的被高位深套，有的则无法实施。

据上证报资讯最新统计，上述413家公司中，目前有39家尚处于预案阶段；160家股东大会通过；195家已完成实施；19家停止实施或股东大会未通过预案。在195家已实施公司中，有110家公司的最新股价跌破员工购买成本，涉及参与人数上限约为3.6万人，浮亏约46.36亿元。其中，有28家公司跌破购买价的幅度超30%。

账面盈利抵不过巨额利息

近日邦讯技术发布公告称，决定终止第一期员工持股计划事项。而根据当初计划，具体实施的资管计划份额上限为3亿份，资金总额不超过3亿元，按照2：1的比例设立优先份额和次级份额。

邦讯技术解释称，员工持股计划预计无法在股东大会通过之日起6个月之内完成购买。据公开资料，按该计划，无论员工持股计划盈利如何，是否提前终止，都需向优先级份额支付利息。按2亿元的上限估算，在不考虑其他因素的情况下，7.7%的年基准收益率意味着一年利息为1540万元，一个月约合128万元。

也就是说，虽然邦讯技术员工持股计划目前有一定浮盈，但相对于要向优先级份额支持的巨额利息相比，也是杯水车薪，这在一定程度上影响了计划的顺利实施。

由于浮亏金额高达6亿元，万达信息于今年1月6日发布了资金补偿公告，并已着手实施第二期员工持股计划。

关注二次启动方案个股：挖掘牛股要辨清方案

有分析人士认为，相关概念股即使跌破员工持股价，也未必就都值得买入，投资者还要对上市公司具体方案多加辨别，了解计划的可行性和实施的确定性。

员工持股方案对股价是否能产生助推作用，首先要看员工持股计划中股票的来源。在非公开发行、二级市场带杠杆购买、二级市场直接购买、定向受让和无偿赠与等几种方式中，股票来源于非公开发行的员工持股计划更受市场追捧。此外，需要通过支付代价，由员工自筹资金来获得持股的上市公司整体表现会比较好。而带有净利润承诺的公司，也相对较被市场所认可。