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  • 资金面犹紧 货币政策操作尚未能制止流动性趋紧状况

    在大额逆回购、中期借贷便利(MLF)及短期流动性调节工具(SLO)等投放操作之后,央行19日追加开展4100亿元MLF操作,20日又实施1500亿元6天期SLO操作。在不到两周时间里,投放资金总额已超过1万亿元。保供给、延期限、广覆盖、调利率,多措并举、全面出击,彰显央行维护流动性充裕、保持市场利率平稳的决心。

    资金面犹紧
    资金面犹紧

    然而,面对短期巨大的资金缺口,货币政策操作尚未能制止流动性趋紧状况。业内人士指出,春节前多种因素叠加,流动性易现紧张,预期变化和情绪波动增添货币市场不稳定性,预计央行将继续搭配使用多种手段和工具,给予金融体系必要流动性支持。若降准继续后延,则中短期流动性投放势必将加码。

    一大波投放正在到来

    供给力量突然收缩,打破了长久以来货币市场上供需两旺的平衡。新年过后,货币市场流动性悄然转紧,近几日在多种因素叠加作用下,紧张局势持续升级。盼“放水”成为机构共同的心声。

    “最后贷款人”相当果断,上周以来,多种流动性投放工具轮番上阵,央行“保持流动性合理充裕”的态度明确。

    在不到两周时间,央行已撒下逾万亿“红包雨”。上周,央行加码公开市场逆回购操作,先后进行2400亿元7天逆回购交易,并于15日对9家金融机构开展1000亿元6个月期MLF操作;当周央行公开市场操作净投放400亿元,加上MLF共实现净投放1400亿元。本周一(18日),在常规公开市场操作间隙,央行开展了550亿元3天期SLO操作,利率2.1%。19日,央行再进行1550亿元逆回购交易,并重启28天期逆回购操作,支持机构对跨春节的流动性需求。同日,财政部、央行投放800亿元国库现金定期存款。周二晚间,央行宣布又开展4100亿元MLF操作,操作对象扩围至22家金融机构,并下调了操作利率,其中3个月期3280亿元,利率下调至2.75%;1年期820亿元,利率下调至3.25%,与15日开展的6个月期MLF利率相同。20日,央行再实施1500亿元6天期SLO操作,中标利率2.25%,下降10基点。

    央行官方网站19日晚发布的新闻通稿称,根据春节前流动性缺口的构成和期限特点,央行将加强预调微调,提前对春节前后的流动性安排进行布局,有效满足金融机构流动性需求。对于短期季节性的现金投放需求,将按历年做法通过公开市场逆回购操作对主要金融机构实现全覆盖。对于中期流动性需求,将通过分别开展中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款(PSL)、再贷款等操作安排6000亿元以上资金予以支持。言下之意,央行已备足资金,一大波投放正在袭来。

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