史上最严减持禁令本周五解禁 多公司股东自愿“加锁”（2）

专家解读：解禁不意味着一定会减持

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新教授表示，大股东减持是一种合法的市场化行为，在特殊时期强制干预，包括对减持时间或者减持数量进行规定是可行的，但是当市场回归正常走势之后，还是应该回归正常的状态，如果过度干预，反而会引起负作用。

从证监会的最新表态来看，引导上市公司大股东通过大宗交易、协议转让等途径减持，包括将来会对集中竞价交易减持股份的公司，建立减持预披露制度等措施，可以在一定程度上缓解减持带来的压力，但这种措施还是治标不治本。

董登新同时也强调，减持解禁并非洪水猛兽，解禁并不意味着一定会减持。

市场期待减持新政落地

多数市场分析认为，如果监管层没有出台相关管理文件缓冲此轮“减持大潮”，毋庸置疑，一月份二级市场资金面或将受到短期冲击。至于证监会减持新政的远水能否救得了近火还有待观察。

中欧基金表示，减持禁令即将到期，此前市场普遍预期在元旦休假期间，监管层可能会出台后续政策以调控减持的节奏和规模，但预期落空。从目前来看，虽然证监会紧急发声，但并没有实质的规定出台，短期内，市场对大小非开闸解禁带来的影响仍存担忧。

海富通基金认为，从市场层面来看，5%以上的股东减持禁令或将于2016年1月8日到期，潜在解禁规模1.2万亿左右，万亿解禁洪荒冲击A股，市场担心供求失衡，市场反应在意料之中。

久泰基金表示，在操作上，对于前期涨幅过大、受大小非解禁带来的潜在影响较大的板块非银金融及TMT中的相关子板块则留意其短期面临的冲击风险。短期内仍需要留意和观察大小非解禁可能带来的负面影响和冲击，在实行熔断机制的背景下，其影响也更容易被放大。