资产荒造就“宠儿” 保本基金发行火热

股市持续震荡，资金寻找“出口”，资产荒蔓延……在这样大的背景下，保本基金成为市场的“宠儿”，新产品的发行可谓“热火朝天”。近期，南方瑞利保本、国泰鑫保本、博时境源保本、华安乐惠保本混合、招商境远保本、国投瑞银瑞兴保本等多只产品启动申购，市场反响热烈。公募基金业人士认为，在股市持续震荡、投资者风险偏好未见趋势性改变的情况下，保本基金的跃进之势有望延续。

东方财富Choice金融终端数据显示，截至14日，市场上共有75只保本基金，合计规模达1187亿份，其中34只产品是今年发行的，并且近期还有多只产品正在发行和排队。

由于下半年股市剧烈震荡，大量资金涌入避险资产，攻守兼备的保本型基金成为最受投资者追捧的基金产品之一。在下半年发起成立的保本基金中，首募规模较上半年同类产品大幅提升，发行时间也有所缩短，甚至出现“闪电发行”。例如，招商境远保本基金在12月10日启动发行，募集规模上限为50亿份，原定募集截止日期为25日，但启动发行不到两日就宣告结束募集。在11日达到募集规模上限后，为保障持有人利益，招商基金决定提前14天结束募集，并对11日的认购申请进行比例确认。12月14日开始发行的国泰鑫保本基金也受到渠道欢迎，销售情况理想，预计将提前结束募集。11月发行的国泰新目标收益保本基金由于受到投资者追捧，认购申请金额超过募集规模上限，从而启动末日比例配售机制。

天天基金网统计数据显示，华安保本、长城久利保本、长城保本、国泰金鹿保本、建信安心保本等15只产品今年以来涨幅超过20%，其中涨幅最大的华安保本收益接近40%。此外，交银荣祥保本、华富保本、交银荣泰保本等产品年内进行了分红。

看重攻守兼备

国泰鑫保本拟任基金经理邱晓华认为，保本基金受追捧的原因在于其具备保证本金、能参与打新这两大优势。保本基金可用小部分资产进行权益投资，分享股市上涨的收益，又可以将大部分资产用于配置债券，以获取稳定的低风险回报，第三方担保机构也会对保本基金的本金进行担保。在债券基金、部分理财产品不得参与打新的情况下，保本基金成为所剩无几能分享打新收益的低风险产品。

公募基金业人士认为，以往保本基金在市场上大多扮演“配角”，但随着货币政策宽松、无风险利率下降、股市持续震荡、市场资产荒蔓延的情况下，可攻可守但更注重防守的保本产品吸引力凸显。目前来看，上述基本背景条件不会在短时间内改变，保本基金的跨年热度已经确立。

宏观环境给予保本基金产品难得的机会，但在大量产品新发、大量资金涌入的情况下，四季度以来，保本基金的生财之道逐步发生变化。

面对“人头攒动”的保本产品市场，某公募基金经理表示，大家争相涌入这个领域，产品赖以生存的市场生态正在发生改变。“就我个人而言，后期操作风格倾向于更主动一些，因为债券等传统工具的风险正在积累，投资者对保本产品的收益预期仍有上升的趋势，选择一些高收益工具进行投资是必要的。”