2016中国弃守7%增长目标？ 经济面临更大压力（2）

货币政策着力点

十三五规划的经济增长目标一旦确定，各项政策的力度如何就成为市场最关心的话题。这里不得不提央行周一的“进一步答记者问”，在周五宣布降息降准“双降”并发布相关解读后，央行为何又要“进一步”呢？

仔细看过央行的“进一步答记者问”，除了再次强调利率市场化基本完成外，重点笔墨都放在此次并非“QE”(量化宽松政策)上，强调仅仅是为了对冲外汇占款下降，只是使法定准备金变为超额准备金，央行资产负债表总规模并没有扩张。

可见，中国央行非常忌讳外界将其货币政策理解为“宽松”。

再结合第四季度中国经济将企稳，以及十三五规划中的GDP目标平均增速或为6.5%来看，基本可判断中国基准利率下调已接近尾声。

再从数量宽松来看，央行今年的货币政策总体并没有出现“大灌水”的情况，如果不是突如其来的股灾，加大了中间价汇率改革的外溢性影响，下调存款准备金率的次数可能并不会这么频繁。

经济增速恢复至合理区间，政府及企业进一步解除杠杆，美元加息风雨欲来，未来中国央行政策出台的重点考量，将更多关注在如何防范区域性金融风险的发生。