携程去哪儿合并：控制权一直是谈判的核心（3）

虽然外界评价本次交易，更多是用“联姻”这样的字眼，但其本质上是，携程与去哪儿走到一起，全部由百度包办。本次交易是由百度用其手中去哪儿的股票与携程之间进行换股，所以从资本层面来讲，交易的主体是百度与携程，去哪儿只是被动接受被交易的事实。

这也是为何携程多位高管进入去哪儿董事会，而去哪儿并没有高管进入携程董事会的原因。因而，从这一层面来看，双方的话语权并不对等，所谓的独立发展也难免沦为一纸空谈。

对内业务重合过多

即便双方的谈判重点并不在控制权上，去哪儿一直模仿携程前行，基于目前双方高度重合的业务及模式，要想独立发展，还是有很大的难度。

OTA本身的工具化属性较强、用户粘性较弱。正是因为这一点，去哪儿依靠平台补贴获得价格优势，靠低价从携程手中撬来了许多用户。但同样因为工具化属性强这一特点，市场份额前两名的OTA企业，继续保持之前的独立运营对双方而言，并没有这个必要，只是徒增运营成本。

在换股前，无论在机票还是在酒店业务上，双方拿到的资源其实是一样的，对于供应方来讲，只不过同样的东西放在了不同的平台。在竞争情况下，双方必然利用补贴来拉拢用户，再利用用户数倒逼供应商给平台更低的价格。

但换股后，双方必然会将之前恶性竞争带来的运营成本进行缩减，对于高度重合的业务，必将有一方的业务和产品运营失去独立性，成为这次资本运作的附属品。