只有3种大宗商品设法逃脱了2015年的大屠杀

由于全球景气转弱、中国经济放缓、需求减低的影响下，造成大宗商品价格不断下挫，当中木材、咖啡与铝价今年下跌情况最糟，跌幅均超过26%，木材价格跌幅更接近35%。另一方面，稻谷、可可亚与棉花则是在一片跌势中的幸存者。今年真的很难找到一种表现良好的大宗商品。

随着第三季度结束，大部分的大宗商品年初至今都亏损了，其中木材，咖啡和铝的跌幅最大。自今年年初以来，大宗商品中大致只有大米、可可和棉花的价格有所上升。

利伯塔斯财富管理公司的总裁亚当•库斯说：“在一个投资遭遇困境的市场里，大宗商品类资产依然是其中最糟糕的一类。在大宗商品领域，至少到今年年底都没有足够的动力和实力来保证除投机美元以外的东西。”

截至周一，木材期货已下跌近35%，创下年初至今的最大跌幅。

库斯说：“中国的货币贬值及其木材进口量的下降可能是造成这一跌幅的因素之一。”

他还表示，加拿大对木材的关税也即将在10月12日过期，并且可能因此“加拿大木材的竞争力和供应量都会提高，其价格可能会比美国工厂更低而利润比美国工厂更高。

同时，跌幅第二大的是咖啡，年初至今下跌了28.8%。这是因为巴西和哥伦比亚为了努力抵消本国货币疲软所造成的损失，提振了针对使用美元购买商品的客户的出口。

赢家

而另一边，大米期货随着大米生产和供应的下降而上涨了13.6%。

美国农业部门在一份月度报告中下调了对当前作物年度美国大米产量的预估。库斯说：“没办法，美国西部各州之前一直在遭受干旱。”

可可今年上涨超过了11%，也是为数不多的表现积极的大宗商品。世界最大的可可生产国是西非的象牙海岸和加纳，而西非地区的可可产量也因干旱而减产。

棉花年初至今也上涨了0.7%。尽管棉花因美国农业部下调了对其存量的预期而受到提振，但也因预期中国需求将降低而遭受压力。

玉米期货年初至今已下跌了2.6%，但其价格表现实际上是改善了。因为各种玉米期货在第二季度结束时都下跌超过了7%。

《农业-食品价值评估报告》的编辑奈德•施密特表示，农业类大宗商品的价格“将继续提高价格扩建基础，而这应该会推进一波价格的强势上涨。”

他还表示，当前及下一作物年度的全球玉米产量将持续下降。下一作物年度中国也将继续减少自己对玉米的价格支持，而这将促进玉米产量的下降。

施密特说：“美国的玉米价格很可能会令人惊喜地继续上涨。”

至于西德克萨斯的中质原油和布伦特原油则处于中等水平。

库斯说：“但考虑到原油实在太受关注和讨论，所以你会觉得这些数字看起来比实际情况更糟。而我们已经明确地开始看到原油出现了一个潜在的筑底过程。”

然而，库斯并不期望会在新的一年开始之前就看见原油价格出现一个“显著的买盘”。

他说：“最大的问题在于供应，特别是欧佩克没兴趣降低产量，再加之北美又创造了额外的供应量。”

另外，黄金的下跌情况一直在恶化。由于投资者们反复思虑美联储加息的时间以及美元的走势，所以年初至今黄金已经下跌了4.3%。最近，一些交易者们遭受全球股市疲软所带来的打击，因而抛售黄金来筹集现金以弥补损失。

施密特表示，在此背景下，“投资者一直在清除黄金和白银的投资组合，在季度或年度投资组合结束时他们不想要这些金银投资组合了。”

但他又表示，“这种情况再加上美国股市的崩溃，意味着黄金最终将会是七月下旬的低点1078美元的两倍。”

而这什么时候会出现，则各人有各人的猜测了。

库斯说：“可以支撑大宗商品上行的因素有很多，但目前这些因素还没有出现。不过，鉴于大宗商品自2012年起就开始低迷，所以我想随着我们进入到另一个选举年，我们可以看到大宗商品市场中的某些大宗商品开始出现买盘。”