首家央企混改方案出炉 招商局蛇口上市吸金（2）

现金选择权有所折价

与此前吸收合并案例一样，招商地产此次吸收合并方案也提供了异议股东的现金选择权。

其中，招商局轮船股份有限公司作为公司A股异议股东现金选择权提供方，招商局集团(香港)有限公司作为公司B股异议股东现金选择权提供方，以现金收购招商地产异议股东要求售出的公司股票，或许是考虑到A股行情有所变化，此次提供的现金选择权行使价格较停牌前市价有了不小幅度的下调。

公告显示，根据招商地产2014年利润分配方案调整后，招商地产A股股东的现金选择权行使价格为23.79元每股。招商地产B股股东的现金选择权行使价格为19.46港元每股。

在部分投资者看来，方案给出的现金选择权行使价格有些过低。“招商地产停牌前最后一个交易日的收盘价是31.64元，这意味着如果行使现金选择权，相关股东将直接较停牌前价格浮亏25%。”

明星机构参与定增

除了换股吸收合并招商地产，招商局蛇口还拟采用锁定价格发行方式非公开发行A股股票募集配套资金，募集配套资金总金额不超过150亿元。

扣除发行费用后将用于太子湾自贸启动区一期、前海自由贸易中心一期、太子商业广场、新时代广场南等总计9个项目。

凭借着高达150亿元的配套募资上限，此次参与配套募资认购的团队亦颇为华丽。

方案显示，此次参与认购配套募资的交易对方总计有10名，其中有4家为机构，分别是工银瑞信、易方达、兴业财富和博时资管，其认购金额分别为15亿元、15亿元、15亿元和20亿元。

除此之外，国开金融、华侨城、奇点领创、鼎晖百孚、致远励新也参与配套募资定增，拟认购金额分别为15亿元、15亿元、15亿元、10亿元和20亿元。

值得一提的是，此次方案中还内嵌了招商局蛇口员工持股计划。总计不超过2585名核心骨干人员将总计出资不超过10亿元参与配套募资定增。