银行间市场对外再扩容 未来3-5年有望流入3万亿（3）

下一步：松绑QFII、RQFII

回顾来时路，银行间市场对境外机构开放，走过了几个重要节点。

2009年，为配合跨境人民币试点，央行对境外清算行小幅放开，允许其在存款余额的8%范围内，投资银行间市场。

2010年8月，央行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》，允许境外参加行在央行审批的额度内投资银行间债券市场。

2013年，QFII、RQFII获准进入银行间市场，境外央行、港澳清算行、境外参加行三类境外机构获准进入银行间债市。

“从目前央行正式发文的内容看，央行和外管局的思路是跳过QFII、RQFII，直接单就银行间市场对海外主权机构投资者放开。”孙海波称，接下来QFII、RQFII的松绑将是改革重点。

对此，李奇霖预测，未来银行间市场将把QFII、RQFII审批制改为备案制，并扩大其投资品种和投资范围，对境外清算行和参加行取消投资额度限制，并扩展其交易品种。而在交易所方面，监管层则将允许QFII、RQFII信用债回购交易，加快QFII、RQFII额度审批，并适时允许境外投资机构投资国债期货市场。

“其他类型机构投资者的可投资固定收益资产池将会继续扩大，直至所有境外投资者与国内投资者拥有相同的可投资范围。我们预计未来5年，中国的债券市场中，境外投资者份额将达到10%。”刘立男补充道。