资金流向股市央行踩刹车 6月初降准预计落空

正在市场预期降准之际，近日央行突然“插播”了新内容：千亿定向正回购、放行大额存单。这些措施指向了同一目的：收紧短期资金过剩，降低长期贷款利率，将资金赶入实体经济。一家上市银行资金部门管理人士表示，银行出于风险考虑并不乐于向小企业放贷，央行会想方设法采取更多新动作，促使资金流向实体企业。

市场大多预期6月初马上降准，然而“央妈”为救助实体经济放水之后，更多的资金却流向了股市等投资领域，不得不紧急刹车。“短期内降准可能性有所下降，降准时点将有所推迟。”中银国际研究员程漫江认为，央行倾向于采用更多新型流动性管理工具来引导市场利率。不过市场普遍预计，年内央行还会有一两次降息和降准的动作，最近降准时点在6月稍晚些时候。

央行的苦恼

一半是海水，一半是火焰。这句话用于目前的实体经济和股市再恰当不过，实体经济嗷嗷待哺，而股市却如火如荼。上述上市银行资金部门管理人士称，此前降准降息的效果目前不明朗，但股市却不断冲新高，资金表现出脱实向虚。

央行推出降息降准交替进行，海量的资金到底去了哪里？数据显示，截至4月24日，今年A股证券资金账户净转入1.56万亿元，相当于同期银行新增贷款的1/3。

显然，资金并没有大量输入实体经济，而是有相当一部分冲向了股市等投资市场，如何将钱倒逼回实体经济？

5月29日，有消息称央行进行了千亿的正回归，以减少流动性。本来应该降准放水之时，却逆市正回归收缩流动性，“这证明央行认为近段市场不缺钱，所以不会马上进行降准再次放水。”深圳一家投资公司投资总监认为，市场原本认为6月初马上会降准，现在看来落空了。