暴跌中的2万亿两融：127万融资客人均亏163万（2）

当天参与两融的投资者为37.79万名，占当时所有两融投资者的10.77%；当天收盘时有两融负债的投资者为113.61万名，以当天融资余额1.8307万亿元估算，人均负债为161.14万元。这意味着不到一个月时间，又有13.38万名投资者加入了负债投资的队伍，且负债略有提升。

高融资盘易引发暴跌

在市场环境好的时候，投资者通过借券商的钱来买股票，实现了低成本高回报，但当市场下跌的时候，他们则承受着比普通投资者更大的折磨。

就在5月28日，沪指重现了2007年的“5·30”式的暴跌，沪指跌幅达到6.5%；超过500只个股跌停，一些次新股甚至完成了从涨停到跌停的“蹦极”。

由于杠杆会放大投资者的损失，一有风吹草动，这些融资者往往容易恐慌性杀跌。而今年的几次暴跌或多或少都与两融杠杆问题相关。

如1月19日，证监会调查券商两融业务，并对中信、海通、国泰君安三家龙头券商进行处罚，导致当天沪指暴跌7.70%。目前两融的规模相比那时更大，是否会对A股后市造成重大影响？

《每日经济新闻》记者发现，5月28日的暴跌并没有改变大部分市场人士对后市看好的态度。申万宏源的刘靖指出，导致市场真正调整的，只不过是过度亢奋之后的滚雪球效应。