“5·28”资金进退实录 机构不惧风暴趁机扫货（4）

与此同时，券商两融进入第二轮主动降杠杆。继海通证券与广发证券在5月26日上调融资融券业务客户保证金比例后，5月27日国信证券、招商证券、长江证券亦跟进提高保证金比例。据统计，自4月以来已有近30家券商提高两融保证金比例。

前海开源基金认为，在此背景下杠杆资金入场速度必然受到限制，市场情绪高涨的情况下影响有限，但在多期累积后不排除引起质变。

“这一波行情跟以往很不同的，是从来没有这么大的杠杆。”林宇担心，如果市场再继续出现大幅度调整，那么可能出现配资盘强制平仓，引发进一步的踩踏风险。

老喻分析，按照目前市场上的情况，除了最温和的券商融资，还有大量其他渠道的高比例配资。一些按1：8比例配资的资金，如果当天整体跌幅达到约7%，就会引发强制平仓。一旦强制平仓出现，就会让市场进一步下跌，引发配资比例更低一些(如1：7或1：6)的配资资金出现强制平仓的情况。

“如果情况极端，多米诺效应是很可怕的。”老喻强调。