在线旅游烧钱战：途牛等四大上市公司将全面亏损

3月4日晚，途牛发布2014年第四季度报告和全年财报，并召开了分析师电话会议。据财报数据显示，2014年，途牛净收入为35亿元(合5.697亿美元)，同比增长81.3%。但同时，全年四个季度全部亏损，2014年净亏损达到4.479亿元(合7220万美元)，而2013年仅7960万元(合1280万美元)。

艺龙之前公布的相关财报亦显示，尽管去年前两个季度实现盈利，但2014全年同样净亏损2.69亿元，而2013年全年净亏损1.68亿元。携程和去哪儿还未公布2014年年报，但从两家高管在三季报的电话会议上表态看，去哪儿去年四季度和全年将依然亏损，而一直盈利的携程在四季度也将加入亏损行列。这就意味着四家在线旅游上市公司将全部进入亏损时代。

“预计2015年亏损率会比2014年下半年亏损率有所缩窄，2016年将整体有所改善。”3月5日，途牛CFO杨嘉宏接受21世纪经济报道记者采访时解释称，去年途牛加大了品牌投入和加速区域扩张，并将用两年时间来保持这个投入力度，一旦重要的点都布局完，投入也会相应减少，同时保持高速增长水平。去哪儿网首席策略官赵轶璐在2014年三季报分析师电话会议上同样表示，去哪儿网预计将于2016年年底扭亏为盈。

不过，一位在线旅游公司高管向21世纪经济报道记者表示，2015年将是黎明前的黑暗，整个行业将依然延续2014年的惨烈竞争，各大在线旅游公司的投入不会低于2014年。途牛CEO于敦德在分析师电话会议上也表示，由于高客单价属性对品牌的要求比较高，因此2015年途牛还将继续在广告营销以及区域扩展方面持续投入。

延续高投入节奏

杨嘉宏表示，资本市场关注增速、毛利率和亏损率，就目前国内在线旅游的发展阶段而言，最关注的还是收入和增速。

以时间换空间，通过战略性亏损扩大市场份额依然是2015年在线旅游行业的发展逻辑。但稍有不同的是，相比前两年主要针对前端用户的争夺，几家公司将同时展开上游资源和周边资源的竞争。其实在2014年，各家公司已经悄悄完成布局，2015年将是重点全速推进的一年。

途牛财报显示，截至2014年底，已在全国73个城市设立了75家区域服务中心。据了解，途牛的区域主要有三大功能，服务用户，比如办理签证和存款证明等；资源采购，比如机票，现在很多二三线城市开设直飞海外航线；市场营销，在本地媒体进行广告投放等。

去年，区域服务中心成为途牛最大的投入之一，且这种通过线下靠近资源和用户的方式已经初现效果。杨嘉宏表示，2014年新增的58个区域服务中心所在城市在第四季度贡献总体交易额占比从之前的1%多增至8.7%，今年一、二月份交易额占比更是超过12%。途牛方面表示，预计2015年末区域服务中心将增加至120个。