重磅会议指明投资方向 央行表示要警惕通缩预期（2）

丝路基金要服务于“一带一路”战略，按照市场化、国际化、专业化的原则，搭建好公司治理构架，尽快开展实质性项目投资。

习近平指出，疏解北京非首都功能、推进京津冀协同发展，是一个巨大的系统工程。目标要明确，通过疏解北京非首都功能，调整经济结构和空间结构，走出一条内涵集约发展的新路子，探索出一种人口经济密集地区优化开发的模式，促进区域协调发展，形成新增长极。思路要明确，坚持改革先行，有序配套推出改革举措。方法要明确，放眼长远、从长计议，稳扎稳打、步步为营，锲而不舍、久久为功。

分析人士认为，“一带一路”、“京津冀”等均是内涵深刻，影响长远的重大战略主题，对资本市场的影响深远，不应仅以一时的题材炒作眼光看待。未来，其中仍有很大的价值挖掘空间。

央行：关注油价下跌对预期和经济主体行为的影响

央行10日发布的2014年第四季度中国货币政策执行报告提到国际大宗商品价格变化与货币政策，美元走强和油价下跌是近期国际经济领域中十分引人注目的现象。

石油作为重要的国际大宗商品，其价格波动比较典型，对经济影响较大，一直为各方所关注。二十世纪的几次石油危机，均以原油价格暴涨为特征，导致原油进口国通胀上升、产出下降，出现所谓“滞胀”现象。考虑到为应对通胀而采取的紧缩性宏观政策会导致产出进一步下降，各方的共识是货币政策不宜对油价波动作出过度反应，一是因为油价波动较为频繁，二是货币政策以调节需求为主，对供给因素导致的冲击效果有限。

央行的报告特别指出：“但如果由于需求基本面变化导致油价发生趋势性变动，或者油价变动显著改变通胀预期并传导至核心通胀，则宏观政策应作出相应调整。”

当前国际大宗商品价格震荡与主要货币汇率波动相互交织，各种供求因素彼此影响，国际资本流动不确定性加大，各经济体经济走势和宏观应对政策分化所产生的溢出效应进一步加剧了形势的复杂性。鉴此，货币政策总体应保持审慎和稳健。作为短期需求管理工具，应主要针对需求变化做出反应，并关注油价下跌对预期和经济主体行为的影响。同时，要注重发挥宏观审慎工具的作用，防范金融体系顺周期波动和由非基本面因素带来的外部冲击。此外，需关注石油相关金融资产风险，在必要时采取相应措施，防范风险。

分析人士表示，当前的国际经济形势，油价存在长期低迷的可能性。在此背景下，经济主体的通胀预期可能受到明显影响，比如最近几个月的CPI数据持续走低，可能引发通缩风险。未来一段时间，不排除央行进一步采取货币宽松措施，应对长期低油价下的经济形势。