券商净利暴增九成推手 万亿两融成增利利器

19家上市券商2014实现净利润475.26亿元，同比增长92.19%。而两融业务对券商的增收效应也在强化。数据显示，截至去年年底，沪深两市融资融券余额已达1.03万亿元；其中，第四季度累计融资买入额已达5.19万亿元，占全年累计融资买入额的55.12%。

上市券商在2014年完成了业绩增长的华丽转身。

21世纪经济报道记者根据已公布的月度数据统计估算，19家上市券商(未含国信证券，002736.SZ)2014全年共实现营收约为1479.19亿元，同比增长86.36%；累计实现净利润475.26亿元，同比增长92.19%。

在这靓丽的业绩背后，是牛市的强大驱动力。

数据显示，A股的全年开户数达949.18万户，较上年同比增长93.21%。在这些增量资金的带动下，2014年A股全年成交量为73.77亿万元，相较2013年为22.9亿万元同比增长222%，券商在此间无疑获利不小。

而在这轮杠杆牛市中，除了传统的经纪业务，随着A股两融交易规模的扩张，券商两融已俨然成为增利利器。

业绩预期“落空”背后

A股交易的活跃已在部分券商的月度数据中有所体现。

以光大证券为例，公告显示光大证券母公司2014年12月份实现营业收入13.43亿元，实现净利润达8.1亿元，环比增长155.52%；这意味着，光大证券仅12月份单月的净利润便占去其全年的40%。

但这并非普遍情况。统计显示，19家上市券商净利润环比平均增长率仅为15.15%，其中，招商证券、西部证券在内的5家券商12月净利甚至环比下降。

对此，有业内人士认为，这或与券商其他业务的亏损或奖金计提有关。

“西部证券2014年12月营收4.1亿元，环比增长97%，同比暴涨228%。12月净利润0.6亿元，环比下降46%，但真实情况远好于此，由于12月份计提绩效奖金，导致表面净流入环比下降。”华泰证券非银研究员罗毅评价称，“我们判断12月份约计提1.8亿的奖金，若还原真实数据，预计12月净利润2.4亿元，环比暴涨120%。”