电价下调落定或降1分 利空煤炭行业（2）

煤炭行业分析师李学刚指出，一方面，进入7月份之后，尽管已经进入夏季电力和煤炭的消费高峰时节，但是当月上旬电力生产和消费依然低迷，电煤库存高企、采购积极性不足，使得对今年夏季动力煤市场演绎“靠天吃饭”行情的希冀受挫；另一方面，尽管6月下旬至今主要煤炭生产企业集团多次降价，但是环渤海主要发运港口的煤炭库存持续高位运行，使得主要煤炭企业的促销压力挥之不去，继续降价的“预期”不仅增加了市场对价格走势的“悲观”情绪，抑制了采购需求，也直接打压了煤炭交易价格。

“前一段时间煤价的暴跌，下跌幅度早就超过了煤电联动的波动幅度，也直接促成了此次电价下调。”五大发电集团一专家告诉记者。

该专家告诉记者，如果此次电价下跌幅度平均0.01元，对电力系统的影响暂时不是很大，因为今年已经过去一大半了。对五大发电集团来说，每家下半年大致将损失十几亿。

2013年以来电煤供应总体宽松，价格跌跌不休，但电力企业形势同样不好。中电联的数据显示，2013年火电的亏损面达到了20%左右，特别是供热板块2013年亏损了53亿元，亏损面达到70%，今年一季度又亏损20亿元。

利空煤炭行业

煤价的下跌直接导致了下调电价，而电价下调又将大大利空煤炭行业。

中宇资讯分析师关大利则告诉记者，按照电价下调1-2分来折算，煤价相对于调整在20-25元/吨左右。这对于目前已经低位的煤炭市场来说，是一个大大的利空。当前下游电厂煤耗在迎峰度夏因素影响下，略有回升，电厂库存也出现了回落，但是库存多高于15天左右安全线，所以电厂采购积极性并不强烈，加上煤企产能控制也不明显，且工业用电量增速有限，而受制进口及大煤企主动限产尚未明确，所以短期供大于求的格局不会发生根本逆转，煤价反弹难度不小。

“煤价没有上行趋势，在买方市场格局下，电厂话语权明显提高，电价下调带来的压力电厂势必会通过压低煤价来向煤企转移。不过电厂始终最关注的还是煤价，而其对于煤价的打压并不会因为电价的调整而出现大幅变化，所以短期内完全将压力转移也不可能，煤价短期快速下行的预期同样不强。”关大利认为。

为了挽回煤价的颓势，进入8月，国内各大煤企均出台了新的煤价政策以救市。中国神华8月1日发布的调价信息显示，相比7月的结算价格，此次神华各卡数动力煤价格均上涨4元/吨，这也是神华自5月份以来首次上调煤价。

除了稳定价格，近期神华、中煤也开始推出限产计划。神华集团副总经理兼神华销售集团公司董事长王金力近日宣布，神华全年将调减产量5000万吨、调减销售量6000万吨。

招商证券研报认为，经过前期煤价下跌后，煤炭基本上全行业亏损，预计冬储煤开始、水电衰退，四季度煤价预期反弹，若限产保价和限制进口实施，将进一步支撑煤价。

燃煤发电仍将是主流

虽然受到煤炭、电力生产和消费均相对低迷的影响，煤电价格均在走跌，但从我国目前的能源结构来看，燃煤发电仍将是未来的主流。

上述电力专家认为，虽然此次下调了电价，但并不意味着我国电价水平就高，从长远看，电价应当是处在一个上涨的周期，因为受国内资源的制约，在未来一段时间我国还将是以煤电为主导的地位，而燃气发电只能是用来满足调峰需求。

“我国全国平均煤电发展的煤耗已经是世界平均最高水平，从污染控制来说，单位千瓦的烟尘等排放也达到了世界先进水平，燃煤发电的经济性好，现在排放标准也已经很高了，短期内其地位将不会被取代。”该专家指出，燃气发电受制于高价格的天然气，发展前景有限。

中国电力企业联合会秘书长王志轩也在“2014夏季全国煤炭交易会暨东北亚煤炭交易会”上提出，第一还是优先发展水电，其次是优化发展煤电，积极发展风电等可再生能源发电，试图发展天然气发电。煤电要加快向西北部的转移，核电从沿海向内陆辐射，天然气发电主要布局在用电的需求中心。“未来绿色清洁能源发电将进一步加快发展，特别重要的是煤炭绿色发电将长期处于基础的位置，如果没有中国煤炭绿色的发展，也就不可能有中国电力和能源的绿色发展，而且要解决中国的环境问题和能源问题，也必须对煤炭进行绿色发展，特别是提高煤炭转化为电力的比重。”王志轩称。