4600亿“万达系”帝国及背后战将（4）

“逼上梁山”的万达院线

伴随着万达商业地产一块发展起来的，还有现今名声显赫的万达电影院线。比起万达商业地产有意识的版图扩张，万达院线的诞生有那么一丝历史的偶然。

一念天堂，一念地狱。如果不是当年上影集团的一念之差，或许就不会造就现今这个最大的竞争对手。

2004年前，万达还在一心一意专注于地产业务，并未想过自己会办院线公司，而上影已经是当时国内最强的院线公司。

只是阴差阳错，时光轮转，十年后的今天，万达院线已经成为全国最强的电影院线公司。

万达集团董事长在今年六月的一个公开演讲中提及那段被“逼上梁山”的回忆。

“当时我们和上海文广集团签订了战略合作协议，他们愿意跟随万达发展，影院建到哪里他们就管到哪里，后来文广集团领导更换，新上来的领导不看好这个合作，终止了合同，这时万达已有十来个影院开业或即将开业，逼着我们只好自己接过来做。”

在彻底被逼上梁山之前，万达还找到了当时非常看好中国电影市场的华纳公司。双方一拍即合，很快在天津、南京、

武汉、哈尔滨和大连5个城市建立了5家具有五星级水准的多厅影院。不过由于政策限制等种种原因，双方的合作不久就搁浅了。

两扇最具吸引力的门都已经向万达关闭，万达只能选择心一横，从自己身上破开了一扇窗。

2005年1月20日，由万达集团出资900万，万达集团房地产管理有限公司出资100万，北京万达电影院线有限公司正式成立了。

捆绑于万达商业地产的万达院线迅速完成了自身的蜕变，从默默无闻的小公司到问鼎全国票房冠军，仅花了四年。

2009年，万达院线以8.33亿元的成绩成为当年的票房冠军，并连续5年在票房收入、市场份额、观影人次上位居全国首位，成为当之无愧的院线霸主。

截至2013年底，万达院线拥有已开影院142家、1247块银幕，旗下影院覆盖北京、天津、上海、重庆等73个大中型城市。其营业总收入也由2011年的22.09亿元增长至2013年的40.23亿元，复合年均增长率达34.95%。

从最新公布的数据来看，今年上半年万达院线收入24.8亿元，完成全年目标的51%、上半年目标的129%，同比增长26%，利润指标也大幅超额完成；新开业影城8家，新增银幕68块，累计开业影城150家，银幕1315块。

显然，万达的野心绝不仅限于此，相反，其扩张的步伐开始提速，上市成为其棋盘上最吸引人的关键一步。

2014年4月21日晚，万达院线出现在IPO预披露名单中。根据其披露的招股说明书，万达院线计划发行不超过6000万股，拟募集资金20亿元。其中16亿元将用于新一轮的影院建设。

而从股东来看，同样控股了万达商业地产的华控（天津）产业投资基金也出现在了万达院线的控股名单中，其持有万达院线200万股，占比0.4%。而华控成长（天津）股权投资基金持有万达院线800万股，持股比例为1.6%。这两家公司同属于北京华控汇金投资顾问有限公司。

此外，天津红杉基业股权投资合伙企业是万达院线第八大股东，持股700万股，占比1.4%。

在人们纷纷以为万达院线即将获得期盼已久的成立十周年“上市”蛋糕时，7月1日证监会的一则公告又瞬间浇灭了人们此前的幻想。在深交所排队等候的万达院线被“审核中止”，主要原因是“没有及时更新申报材料”。

一时间，关于万达院线上市中止原因的各种传闻在坊间疯传，其中万达院线将在香港借壳和赴海外上市两个版本最为盛传。

然而，据理财周报记者多方打听，香港借壳或赴海外上市的可能性都不大。

一名接近万达的人士向理财周报记者透露，“万达院线在A股上市的可能性是比较大的，可能只是暂停一段时间，等市场好了再发。中止上市一般只有两个原因，一是公司内部本身有顾虑，觉得市场不好估值太低，感觉自己会吃亏所以不愿意发了；还有一种原因是公司的架构或者重组出了一些问题。万达有可能就是觉得估值太低所以主动先暂停。”

对于去香港甚至海外上市的传闻，上述人士认为可能性很低。

“大家没有必要把那些传闻太当回事，考虑到成本的话，万达院线去香港或者海外的可能性是很低的。现在香港壳价很贵，估值又低，万达院线留在A股的可能性会更大。”上述人士补充道。

另一位接近万达的人士也向记者表达了同样的观点，“目前万达院线是中国最大的院线企业，占整个市场销售额的15%，盈利也很好，同时又是现在国内政策支持的行业。它在A股上市是没有问题的，没必要跑到其它地方上市。”