多只基金“闭门谢客” 基金“壳价值”日益走俏（2）

另一个原因，则是基金公司出于把握基金销售节奏的需要。通常这个情况会出现在一些热门的基金品种上，比如适合委外资金投资的债基或是打新基金。

有市场部人士向记者透露，对于上述的热门品种，基金公司如果遇到前期投资的机构资金要求赎回时，往往会乘机关闭申购通道。一方面保护前期良好的业绩不被摊薄，另一方面，也是控制基金规模，等谈妥新的机构客户后，一次性放开申购，让资金规模迅速到位。

一些基金销售人士向记者表示：“现在部分基金的可投资规模很紧张，即使有一些资金撤出了，想到找到新的‘金主’难度并不大。一旦找到新的资金方，打开申购的时间也会控制在一周以内。”

销售节奏的把握还有些特殊情况。比如近期定开债的规模销售火爆，个别基金公司为了避免首发破百亿元这类“扎眼”的情况，于是首先将基金的首募规模控制在2亿元“及格线”附近。待基金成立后，约定的机构资金再逐步通过日常申购进入。此类基金，一旦前期约定的资金完全到位，产品也会同时暂停申购。

部分基金欲“跨界”转型

除了精妙的控制基金打开关闭申购的节奏外，有些基金公司还想法在存量基金中“枯木生花”，开拓新的资源。

比如近期业内就流传，面对当下的市场环境，一些基金公司开始积极推动旗下小规模的基金修改契约，转型成为热门品种。从客户结构的调整趋势看，此类基金“跨界”转型，实质上是给委外资金的大客户腾“壳”之举。

“每家基金公司旗下都有一些迷你基金，因此一些基金公司会选择将此类产品转型，迎合委外资金的需求，目前这个转型通道暂时还未关闭。”某基金公司产品部人士向记者表示。

上述人士同时指出，基金转型整个过程一般需要三到四个月时间，还需要召开持有人大会，其实是非常麻烦的，但是基金转型后，一方面解决了基金公司旗下迷你基金的运营难题，另一方面也解决了承接委外资金的投资需求，可谓一举两得。

总体来看，这样的做法之所以层出不穷，骨子里还是受惠于银行委外资金借道公募基金投资的热情不减。尤其对于那些做委外业务已形成“口碑效应”的公司而言，这一波如果做得好，其行业排名可能发生大的跃升。

但不可回避的是，如果行业发展情况并不如预计的那么乐观，现在纷纷开拓“壳价值”的基金公司可能面临新老客户“两失”的局面。同时，基金转型过程中的风险控制也同样很重要。这些风险，值得部分基金公司好好斟酌一下。