铝价10月份大涨 扭转全行业亏损被动局面（2）

库存呈现回升之势

铝价上涨带动铝企逐渐扭亏为盈，这也刺激部分电解铝企业恢复产能。安泰科研报显示，2016年10月，电解铝企业重启和新建产能的投放步伐持续加快，10月电解铝重启产能仍主要集中在贵州、四川、甘肃等省份；新建投产依然分布在山东、新疆、内蒙古等省区，10月中国电解铝运行产能已超过3400万吨。

在此次铝业周活动中，姚希之报告预计，2016年四季度，中国仍有超过220万吨的新建及重启产能释放。与此同时，2017年一季度，国内还将有超过50万吨一年的新增产能陆续投放，远期电解铝市场供应压力重现。预计2017年中国电解铝产量将达到3600万吨，增幅11.5%。

“受产能重启的影响，2017年中国电解铝市场可能重回过剩格局，预计全年过剩量133万吨。受其影响，全球电解铝市场也将由短缺转为小幅过剩。”姚希之对《每日经济新闻》记者说。

与此同时，电解铝库存也呈现回升之势。据上海有色网数据，截至10月31日，国内电解铝社会库存环比增加2.3万吨，在途铝锭陆续到货，进口铝锭也小幅增长。

姚希之告诉《每日经济新闻》记者：“受运输影响，10月份国内主要地区铝锭显性库存增幅有限，整体处于低位区间波动。但从实际情况来看，由于大量铝锭囤积在铁路或站台，且隐形库存还有加剧之势，我们认为国内真实供应压力较上月仍有提升，我们预计10月份国内铝市场供应过剩将进一步扩大。”

在供给增加的同时，消费增长却有减弱的可能。姚希之称，2016年四季度，国内铝消费增长动能进一步减弱，同时在铝材出口增速较上年大幅下降的情况下，中国铝消费增速或将进一步下降，市场供应格局逐渐向过剩加剧。

另外，安泰科利用美国人均铝消费量的变化趋势预测我国铝销费的走势。该预测认为，按2010年不变价计算，中国人均铝消费峰值对应的人均GDP在68700元，并且将在2022年或2023年前后进入峰值，以2015年为基年，到达消费峰值年度，铝消费的年均增幅范围为4.6%~6.5%。

安泰科报告分析，随着铝消费强度趋于饱和，以及电力、氧化铝、运输等费用持续上涨，未来中国电解铝的成本将逐步回升，势必削弱企业的盈利能力。并且在未来中国电解铝市场总体呈现过剩加剧的供需格局下，成本上涨对铝价的支撑或相对有限。