市场制定全新制度 私募基金作为新三板做市商（2）

隋强透露，下一步新三板市场将在规范的基础上发展，目前全国股转公司正在推进的工作包括：研究如何围绕市场分层作出差异化的制度安排；有效促进市场交易，除完善现行交易方式外，允许私募基金承担做市职能已完成前期论证，将于年内落地。

研究探讨市场准入、投资者管理等的评价指标；QFII、RQFII参与新三板的政策已完成内部征求意见，可能很快推出；研究公募基金参与新三板市场投资的产品设计等问题。

就如何加强新三板市场监管，隋强表示，年内新三板市场挂牌企业数量可能突破1万家，大数据为有效监管的实现提供了可能性。他表示，未来新三板将从以人为主的监管方式转向以技术为支撑的监管方式，并将考虑两个“全覆盖”，即中介机构类型全覆盖、所有的业务类型全覆盖。

此外，在谈到市场广泛关注、讨论的新三板市场流动性问题时，隋强坦言，社会各界在谈论新三板流动性时，往往存在简单对标沪深交易所市场的“路径依赖”，对于新三板这一全新市场来说，其流动性水平应该保持在何种程度、投资机构人参与这个市场的目的是什么，都需要从传统思维中“跳出来”去认真思考。

他认为，新三板市场交易的目的在于有效引导投资、有效为资本退出提供支撑，作为交易标的的挂牌中小微企业，又具有成长性高同时伴随小、弱、较“差”的特点，因此无论从挂牌准入、交易制度设计，还是从分层管理、投资者准入都要进行综合考量并作出有针对性的制度安排。