周大福颓势持续已久 内地零售额同比下跌13%（2）

“股市好的时候，很多消费者就降低了像珠宝这样非刚性需求的消费。”武文帅说，中国消费者有买涨不买跌的心态，几年前，金价飙涨的时候，“中国大妈”抢金潮，无论是黄金产品还是镶嵌饰品，在他们眼中都是投资品或收藏品，周大福正是抓住了上一轮机会，凭借其密集的实体门店布局赢得了内地消费者的口碑认可。

如今，中国消费者越来越成熟，不再把周大福的黄金产品及镶嵌饰品当做投资品或收藏品，“周大福就是个品牌知名度还算高的商场货，是消费品”，正在北京菜百逛街打算购买珠宝产品的一位消费者对记者说。

事实上，如今很多消费者将投资转向了金融市场，以P2P为代表的互联网金融产品年化收益率平均达7%左右，高的甚至达到12%，而实体投资风险高收益预期差，以前买黄金投资的消费者很大一部分转向了互联网金融投资，买周大福做投资的非理性消费者正逐渐减少。

而在珠宝饰品领域，财富品质研究院院长周婷分析认为，周大福也没跟上潮流。镶嵌类饰品是周大福利润最大的一块市场，消费者出现两端化的发展变化，黄金需求急剧下降，珠宝时尚化趋势明显，但周大福恰恰没有抓住这样的机会。

模式陈旧阻碍品牌发展

或许对周大福而言，这个寒冬难捱。拖累周大福业绩的因素，不止是产品跟不上潮流，更因为高昂的运营成本。

正所谓“成也萧何，败也萧何”。过去周大福以密集开店的模式，让该品牌成为中国家喻户晓的黄金珠宝品牌，截至今年6月30日，周大福总运营的零售店面高达2315家，这期间还由于调整关闭了4家门店。密集的门店对周大福而言，就是一个个广告牌。

但“互联网+”让零售门店的日子愈加难过，黄金珠宝类实体店配送、库存等硬成本远比服装行业高很多，再加上人员成本、店面租金等成本支出，使得利润大幅下降。

“周大福一直没做品牌，而是驰名商标，凭借着港资品牌在上世纪90年代到本世纪初，享受了巨大的驰名商标红利。如今个性化的纯饰品电商发展迅速，3D打印珠宝、线上定制等新模式如雨后春笋般发展。”周婷认为，高达数千家的实体店运营模式如今并不适合当下的珠宝市场，但对周大福而言船大难掉头，如果没有更加创新的商业模式，巨大的运营成本及无法跟上潮流的产品设计，未来业绩改变或许并不明显。