民间投资持续回落 更多民间资金流向了房地产领域（2）

房价快速上涨不利民间投资

分地区看，东部地区民间固定资产投资55933亿元，同比增长8.0%，增速比1-4月份加快0.3个百分点；中部地区34175亿元，增长5.7%，增速回落1.1个百分点；西部地区21401亿元，增长2.0%，增速回落0.9个百分点；东北地区4876亿元，下降29.3%，降幅扩大6.2个百分点。

值得注意的是，中西部投资增速分别比东部高了2.1和1.7个百分点，但东部民间投资增速则为四大区域最高，分别比中部高出2.3个百分点，比西部高出6个百分点，比东北更是高出37.3个百分点。更为关键的是，在东部民间投资增速略有上升的同时，其他三个区域的民间投资增速则明显下滑。

东部的民间投资增速更高，与东部市场化程度更高、转型升级结构调整更早有关。此前5月，浙江省体改研究会副会长卓勇良撰文认为，中西部经济增长，更多的是依靠国有投资推动，而东部则更多依靠的是民间力量。

不过，即便如此，也不能对东部沿海地区的民间投资增速过于乐观。这是因为，东部民间投资增速之所以较快，与今年以来楼市火热有关。尤其是，目前楼市火热的城市主要集中在东部沿海的一二线城市，大量的资金流向了房产投资领域。

以经济第一大省广东为例，1-4月，广东房地产开发企业共完成开发投资2473.32亿元，同比增长16.2%，增幅比一季度提高3.4个百分点，比固定资产投资高出5个百分点。而近年来，广东民间投资近半集中在房地产。

一方面是实体经济利润日益微薄，另一方面是去年底以来，一线城市和南京、苏州、厦门、合肥等二线核心城市房价快速上涨，这样的局面也促使了更多民间资金流向了房地产领域。

“好多企业家都去买房子了。做实业那么辛苦，但买套房子放在那里啥都不干，半年就升值好多，还会有几个人会努力做实业？”彭澎说，像东部，虽然民间投资表面看挺活跃，但是投资的领域和动力发生很大变化，资金进一步“脱实就虚”，存在很大隐患。

值得注意的是，从民间固定资产投资增速和全国固定资产投增速两条曲线看，去年12月之前，两条线基本吻合，但之后两条线开始了大分化，民间投资增速迅速下滑。到今年5月，民间投资增速比全社会固定资产投资增速低了5.7个百分点。而这半年来，恰好是一线城市和二线核心城市房价迅速上升的时期。

彭澎说，楼市的快速上涨，表面上支撑了经济发展，但房价的过快上涨反过来也可能削弱了其他方面的增长动力。比如房价过高，反过来增加了工商业运行的成本，有可能会进一步降低民间投资的积极性。