证监会揭大户操纵市场手法 百起违规仅三成被处罚（2）

据证监会披露，四大手法成为操纵市场的“杀器”：一是将一种或多种传统操纵手法与新产品（股指期货、ETF等）、新业务（融券）、新技术（程序化交易等）、跨市场（股票、ETF与期货市场等）、跨国界等新事物、新情况相嫁接，导致操纵形式不断翻新，对市场公平造成较大损害，取证、认定难度前所未有。

二是不少个人大户操纵手法凶悍，在敏感时点进一步加剧市场波动。部分被查处的“超级散户”沉浮股市多年，投资经验丰富，资金实力雄厚，如当年宁波敢死队四大操盘手之一的马信琪、私募明星叶飞等，操纵手法异常凶悍，操纵股票涉及暴风科技、信威集团、全通教育等走势诡异的“妖股”，引发市场极大关注。

三是操纵行为人利用融券、场外配资等杠杆融资、放大违法收益的情形突出，案件罚没款金额屡创新高。以伞形结构化信托产品为例，融资杠杆效果明显，可以形成相当突出的资金优势，其被利用进行市场操纵的案例并不少见。如在涉嫌操纵“特力A”等多起案件中，当事人通过伞形结构化产品募集操纵资金，个别案件募资达数亿元。

四是违法行为人刻意规避调查，交易行为隐蔽复杂，查处难度大。相关案件资金流转频繁、复杂，查办实践中甚至有违法分子故意到新疆、西藏等边远地区开立银行账户，企图躲避调查。

百起违规仅三成被处罚

据媒体披露，今年初至2月15日，A股上市公司共有102起违规行为被处分，涉及上市公司42家，有32起被公开处罚，仅占全部数量的三分之一左右，其余处分方式为公开批评和公开谴责。据媒体披露，罚款数额合计仅为6464万元。针对个人罚款基本都在40万元以内，业内人士表示，违规造假的根本原因还在于违规成本的低廉，“对比上市公司及利益既得者的所得，罚款数额只是九牛一毛。”

据深交所公告，超日股份（协鑫集成更名前）未披露在海外收购光伏电站项目的情况；未按规定披露超日向国家开发银行贷款过程中相关股权质押情况；公司虚假确认对上海佳途太阳能科技有限公司销售收入1.63亿元，导致2012年半年报、三季报营业收入和利润总额虚假记载；公司提前确认对天华阳光新能源有限公司销售收入2.39亿元，导致2012年三季度报告营业收入、利润总额虚假记载。两次累计占2012年半年报销售收入的比例为10.96%、占2012年前三季度销售收入的比例为19.18%。针对财务造假，深交所最终仅给予超日股份时任董事长倪开禄、时任董事倪娜、时任董事兼财务总监朱栋、时任董事陶然公开谴责，而对李向前、张宇欣等公司高管给予公开批评，对公司本身也仅是谴责了之。

纵观2016年被处分的违规主体，主要以个人为主，共有74人，而在这74人当中违规行为又主要以违规减持和财务造假为主。