人民币中间价跌700点 换1千美金多掏437元（2）

找原因

内外因共振 贬值压力逐步释放

不可否认，2015年是中国金融改革的关键一年，从“8·11汇改”到人民币正式加入SDR一篮子货币，人民币国际化步伐迈出坚实一步，但随之快速释放的贬值压力却让市场颇感“不适”。

就在央行宣布调整人民币兑美元汇率中间价报价机制后次日，人民币汇率中间价跌1008点，创历史最大降幅。从2015年8月11日人民币兑美元汇率中间价6.2298元，到1月8日的6.5636元，人民币已累计贬值超过3000点。

“汇率市场化改革，可能会临时性加大人民币汇率中间价的波动。短暂磨合期过后，外汇市场日内的汇率波动，以及由此带来的人民币汇率中间价的变动将逐渐趋向合理平稳。”央行新闻发言人此前表示。

“8·11汇改”带来的贬值压力还未消化，美联储在2015年年底的加息预期开始增强，让新兴市场货币提前承压。因此，人民币汇率在去年11月又迎来一波下挫走势，并延续至今。

“近期中间价报价的贬值倾向是由于美元走强”，央行7日转发的中国货币网特约评论员文章称，人民币与其他主要货币对美元的变化方向和幅度基本是相符的，人民币汇率对一篮子货币仍保持基本稳定。

有分析人士认为，从内在来看，汇率市场化改革逐渐容许人民币定价更多的反映市场声音，释放此前积累的贬值压力，同时中美经济增长与货币政策的阶段性背离，也使得人民币对美元存在调整的内在要求；在外部因素方面，美国经济复苏态势逐渐明朗，让美元对非美货币整体强势，短期构成了人民币对美元的贬值。

看未来

人民币汇率无长期、大幅贬值风险

种种迹象表明，人民币确实存在内外因叠加的贬值压力，但是否预示未来会出现大幅贬值？

对此，官方多次释疑均表示“人民币没有持续、大幅贬值基础”。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲此前表示，中国经济还在中高速增长，货物贸易还有比较大的顺差，外商直接投资和中国对外直接投资都持续增长，外汇储备也很充裕，并不存在人民币大幅贬值的可能。

相比之下，部分专家的观点则更为谨慎。2015年12月美联储启动近十年来的首次加息，“零利率”时代就此终结。尽管加息幅度不大，但溢出效应仍引发了部分业内人士的忧虑。

“美联储加息对全球市场影响最大的可能还是人民币汇率变化的问题，如果美联储未来采取循序渐进的加息操作，人民币随着美联储的加息持续贬值，对中国经济的影响着实不可小觑。”青岛大学经济学院教授易宪容撰文指出。

有分析称，从中长期看，中国经济增速及劳动生产率相对较高，国际化提升人民币交易和储备需求，加上外汇储备雄厚，人民币汇率保持基本稳定是有基础的。未来人民币对美元更可能呈现渐进有序的贬值，幅度不会太大，人民币对一篮子货币仍有望保持基本稳定。