中国外汇储备结束5连降 贸易顺差加大（2）

未来外汇储备不会大幅度增加或减少

如何看待外汇储备在连续数月下降后的反弹？是否意味着拐点出现？

交通银行首席经济学家连平表示，外汇储备与一国国际收支有比较大的关系，通常来说，应当看半年或是一年等较长周期的数据，而短期内影响国际收支变化的因素比较复杂，可能因为某些方面收入、支出的加大，影响到国际收支的较大变化。

对于未来外汇储备的走势，连平认为，总趋势是在小幅波动中减少。当前我国采取稳健的货币政策，流动性充裕，资本输出动力较强，中国企业不断向国外进行投资，而流入资本增长比较平缓，也不会有大幅度增加。

赵庆明表示，外汇储备不管是增加还是减少，都会是比较小的量，不会出现大幅增加、大幅减少的情况。“实际上，外汇储备的变化还是要看人民币汇率的市场预期。”

在市场对于人民币汇率预期贬值的情况下，个人和企业的持汇意愿会大幅度提高，外汇市场就可能出现需求缺口，使得央行的外汇储备有所减少。同理，市场对人民币汇率一致看好时，居民和企业持汇意愿会有所下降，选择卖出外汇，进而可能会出现供给缺口，不得不买入外汇储备。

就目前来看，赵庆明认为，尽管会受到大额贸易顺差的影响，但企业和个人还是有一定持汇意愿，在各种因素的综合作用下，未来外汇储备如果继续增加，幅度也不会太大。