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金融反腐风暴来袭:徐翔案才只是个开始(2)

2013年9月和2014年9月,泽熙又先后成立了泽熙增煦和泽熙增煦定增2期两只基金,投资方向开始从二级市场转向一级半的定增市场。

而2014年也被称之为中国股市的“定增元年”,当年总计有400多家公司完成了6000多亿元的定向增发再融资,这段时间,泽熙频频参与上市公司的定向增发,包括鑫科材料、华丽家族、大恒科技、康强电子等。当时,一些上市公司以市值管理为幌子与机构资金私下勾兑,拉抬股价,以“合法坐庄”的方式频频触及内幕交易和股价操纵的红线。

在最近的几年里,市场上最少已有7次传闻徐翔被监管机构调查,背后则是因为徐翔及其家族的投资越来越引发关注。特别是最近一两年,其母郑素贞动辄数十亿全盘包圆的收购方式已惊动监管层,从赤天化到文峰股份再到大恒科技,郑素贞豪掷金额超过60亿元。监管层曾要求保荐机构严查郑素贞的资金来源,是否具备履行认购义务的能力,以及6个月内是否有减持计划等事项。

在徐翔出事之后,包括大恒科技、宁波中百、华丽家族等多家上市公司发公告撇清与徐翔及其亲友的关系,表示公司未受影响,日常生产经营活动正常。其中,康强电子表示,泽熙增发认购资格尚不明确;南洋科技则称,郑素贞所持股份已减持完毕,但也有部分公司承认定增事项或许会受到影响。

野蛮生长何时休?

偌大的中国股市,徐翔能够享有“私募一哥”和“宁波涨停板敢死队总舵主”的头衔,之于他是一种殊荣,之于市场则折射出难以消散的江湖气。

上海的一名私募投资人在和本报记者谈及徐翔时表示,他曾在一个私人饭局上与徐翔有过一面之缘,徐给他的感觉是淡定、谦逊、寡言。“朋友在介绍徐翔时使用了类似‘大佬’的名头,但是徐翔听了立刻说‘不不,没有’。那次的饭局上许多人想听听徐翔对市场的看法,但他全程都很安静,没有说什么”。

“虽然谈不上熟识,但他被抓心里也有说不出的凉意。”在上述私募投资人看来,国内的私募基金或多或少都有些灰色地带,大家都追求绝对收益,非常看重行业排名,投资者愿意把钱投给私募也是冲着收益率来的。

相比于公募基金,私募基金的设立门槛要低得多。根据中国证券投资基金业协会官方网统计,从去年2月7日私募基金登记备案工作启动以来,截止到今年6月30日,私募基金管理人登记数量已达13895家,备案产品达16402只,管理基金规模接近4万亿元。

管理这些私募基金的投资经理以及投研人员中,相当一部分都是从公募基金中分流出来的;然而,这其中能够像王亚伟一样的明星基金经理终究是少数,多数私募基金要想获得投资者的认可,只能拼收益率。

数以万计的私募基金,所导致的竞争同质化,对于投资者而言是一件好事,意味着可以有更多的选择和更低的佣金;然而对于那些掌管私募基金的投资经理而言,意味着要放大风险偏好才可能博得更高的收益。

去年年底,北京一家私募基金挂牌成立,由于公司的合伙人主要来自上市公司和投行,当初定位于投资一级市场,然而紧随而至的一场牛市让整个市场丧失理性,资金纷纷扎堆到二级市场,结果也让这家私募基金身处尴尬的境地。

“出事之后,大家都会去评判徐翔的是非,而没有人去认真反思背后的制度是否存在问题。”有投资者在自己的微信朋友圈里写道。

深圳一家私募人士对《华夏时报》记者分析称:“细数中国股市的大佬,很少有人死在交易场上,大多数都是在股市大开大合之后栽在法律的红线前。这一方面说明中国交易者心中的法制观念淡薄,另一方面也说明中国股市制度的不健全。如果一个交易者操纵市场,没被抓觉得是捡着了,被抓又被认为是运气差,那这个市场的制度一定是不健全的。”

在他看来,从当年的管金生到现在的徐翔,20多年过去了,中国的资本市场仍有很长的路要走,有些曲折是必须经历的,但在抓典型的同时,更为重要的是建立一个规范、法治的市场。

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