美联储加息将揭：新兴市场忙自救中国承受力最强（3）

悲观中仍存机会

从目前市场动向来看，现在普遍看衰新兴市场。不过，从历次新兴市场危机来看，大幅震荡之后迎来的却总是强势反弹。

首先，对于新兴市场的投资者而言，其投资策略一般偏向高风险高收益产品，因此在市场对比中，新兴市场获得高收益的概率基本要大于发达市场。一旦美联储加息进程结束，新兴市场从动荡中走出，该部分投资者依旧会回归新兴市场。

其次，从此次危机中来看，仅有部分新兴市场遭受的冲击较大，大部分国家仍然能够抵御加息影响。招商宏观团队就在其报告中指出，通过经济形势、汇率制度、出口结构及外贸依存度、外债情况四个方面对11个新兴市场经济体进行“体检”发现，巴西、南非、土耳其、印度尼西亚受美联储收紧政策的冲击可能最大，而其他新兴市场国家，根据其实际情况的不同，受到的影响可能要远远小于上述国家。

此外，新兴市场教父、美国邓普顿新兴市场集团主席麦朴思本周三表示，即使美联储开始加息，新兴市场国家仍然会继续闪耀。他继续看好新兴市场的表现。

“美联储不会突然收紧货币政策。美联储加息的步伐将会是循序渐进且可控的。美联储的加息举措不会立刻带来通胀上升的压力。”麦朴思在其最新的报告中表示，无论美联储怎么谨慎地收紧货币政策，市场的波动将是无法避免的。但是美联储加息将会给投资者带来在市场中发掘低估值股票的机会。

数据显示，新兴市场经过非常大的调整后，它们的估值比成熟市场更具有吸引力，美国、欧洲市盈率、市净率要比亚洲、新兴市场高。美国现在市净率、市盈率水平已经是过去10年的最高点，欧洲也是高于平均，亚洲新兴市场在市盈率来说是跟过去10年平均的。

摩根大通的首席新兴市场和亚洲股票策略师AdrianMowat近日也表示，他认为加息将对亚洲股市产生一些积极影响。