3月激增252万新股民 偏股基金发行创新高（2）

川财证券研究员吴家麒表示，目前，资金面最突出的变化在于，代表投资者情绪的各类指标都迅速上涨，代表着市场情绪正在大幅上升。

“特别是日均新开账户数量为代表的增量情绪和以期末持仓账户数为代表的存量情绪都显著上升，预示着投资者的情绪的高涨。”吴家麒称。

而最新统计数据也显示，截至3月23日，沪深两市融资余额再创天量，已近1.4万亿元，高达13924.2960亿元，全天净买入额为154.51亿元。

吴家麒认为，本轮融资余额迅速上涨的原因是因为单个用户融资余额迅速上涨，而用户数量相比并没有加速上涨的过程，说明本轮融资余额主要由大户和超大户的融资造成，这点和去年12月的上涨有所不同。

而据海通证券分析师荀玉根观察，目前入市的新增资金主要来源于散户和杠杆资金，主要是个人投资者中的大户、超级大户(账户规模1亿以上).

偏股基金发行创新高

除了个人投资者新开证券账户规模都在不断创出新高以外，基金发行也持续火爆，发行周期也大为缩短。

招商证券分析师贾戎莉统计的数据显示，2月，共有44只新基金成立，发行数量大幅高于过去五年同期平均水平，当月新成立基金总规模643亿元，亦大幅高于过去五年平均水平。

特别是偏股基金发行火爆，其发行规模创下2012年5月以来新高，全月发行规模达569亿元，占全部基金发行规模之比近九成，高达88.49%。

若按投资标的分类，2月有19只主动管理混合型基金发行，总发行规模达到284.5亿，发行规模最大；10只主动管理股票型基金发行，总发行规模为201.1亿，规模其次；5只主动管理债券型基金，规模为57.2亿。

从发行规模较大的产品来看，2月发行规模最大的为华夏MSCI中国A股ETF，发行规模41.4亿，该基金是市场上第一只MSCI中国A股指数，剑指A股纳入MSCI新兴市场指数。

而在3月以来发行的基金中，中欧精选定期开放混合仅发行3天的认购份额就高达62.06亿份，位居3月发行榜首席，紧随其后的是工银新金融股票，其募集规模也达到了43.08亿元。

由于投资者认购火爆，不少基金仅发行几天便迅速结束募集。如华安新动力和易方达裕如仅发行了两天便结束认购，而3月23日刚开始发行的泰达宏利创盈分级基金也决定于3月27日结束发行。

“目前市场行情较好，提前结束募集利于基金公司快速建仓上市，便于在上涨行情中进一步壮大规模。”国泰君安分析师刘富兵认为。

此外，部分热门基金亦备受基民追捧，有基金几天开放期净申购规模就达到了好几十个亿。当天，汇添富基金一位内部人士告诉21世纪经济报道记者，由于投资者申购太过踊跃，为了保持持有人利益，公司旗下外延增长基金刚于3月6日结束封闭期打开申购，仅半个多月之后又开始限制大额申购。

3月21日，汇添富基金公告称，自2015年3月23日起(含2015年3月23日)对本基金的大额申购(含定投及转换入)业务进行限制，即单日每个基金账户累计申购本基金的金额不超过5万元。

居民财富配置股市有大空间

资金跑步入市的进程会否结束？

海通证券分析师荀玉根认为，现阶段，大类资产配置转向股市不会轻易结束，增量资金入市的趋势已经不可阻挡。当前，中国居民财富配置股市占比仅3%，远低于美国的29%。

“我们原来预测潜在入市资金约在5万亿左右。现在看来，这一数据可能面临低估。而今年以来，仅来银证转账净增长已达1.368万亿的规模。此外，对比2009和2007年高点时PE、换手率、交易活跃度来看，当前市场热情还处于早中期阶段。”荀玉根强调，“我们认为，货币、财政政策偏松对冲经济风险，且市场对经济下行预期充分，地方债务置换、改革提速、政府鼓励呵护股市积极发展，多方面因素将助推大类资产配置继续转向股市。”

吴家麒也称，目前，各类情绪指标均迅速上涨，包括交易结算资金、融资余额等创历史新高，股票混合型基金发行规模、沪港通净流入等也处在历史高位水平。如3月13日的证券交易结算资金创下17782亿元的天量，扣除新股冻结资金解禁的影响后仍然创下了历史新高，反映了投资者情绪高涨。

此外，兴业证券一位策略分析师表示，历史上终结牛市只有两种情况，一是货币环境重新变紧，二是市场整体估值偏高，当前都远未进入风险区域。

“牛市中，技术压力位或者短期涨幅过大导致的震荡，只会影响行情节奏，不会改变趋势。本轮牛市是经济新常态下，改革和无风险收益率的下行和驱动的估值提升行情，只要这两个变量不发生变化，行情就不会轻易终结。”该分析师称。