阿里巴巴猜想：下一步再玩什么花样（2）

正在筹谋的一步：深入渗透金融

曾声称“银行不改变，我们就改变银行”的马云，去年明确提出了“平台、金融和大数据”三大业务，今年首先践行的便是金融业务。

长期研究互联网金融的艾瑞咨询[微博]高级分析师王维东表示，待阿里商务控股天弘的交易完成后，阿里在整体金融业务层面的渗透也将进一步深入，涵盖基金、支付、小额贷款、保险、担保、理财产品销售与个人信用消费。

阿里梳理上述各项业务并非难事。首先，支付业务已由支付宝运作将近10年，与163家银行进行了支付系统的对接，拥有8亿注册账户，在互联网支付市场占据了75%的份额，并已具备了比较领先的移动支付技术；其次，小贷业务已从事5年左右，而自营小贷业务则始于2010年中设立了浙江阿里小贷公司，据阿里小微金融服务集团高管胡晓明透露，目前阿里小贷已为超过50万家以上的小微企业累计提供了1300亿元的信贷资金。

至于保险方面，阿里巴巴作为最大股东的保险公司众安在线财险年内开业，业务范围包含与互联网交易直接相关的企业或家庭财险、货运险、责任险等险种；担保方面，阿里巴巴有注册于重庆的商诚融资担保；理财业务主要围绕产品的支付创新展开，包括数家保险公司的理财产品以及天弘基金运营的余额宝产品，未来还将加入其他类基金产品。

如何使上述金融相关业务有效配合集团战略是个难题，阿里也正为此筹谋。阿里巴巴集团今年3月宣布筹备成立阿里小微金融服务集团，彭蕾为负责人，下属支付宝共享平台事业群、支付宝国内业务事业群、支付宝国际业务事业群和阿里创新金融事业群4大事业群，其中小贷、担保和保险业务归入创新事业群，由胡晓明负责。另外，最近阿里小微金融还成立了独立的理财事业部，负责保险、基金等理财产品的创新。

对此，王维东认为，在此组织架构下，业务之间的重合、交叉以及协作的特点尤为鲜明。其中，分设在浙江、重庆两地的小贷公司以及商诚担保所承担起信贷资金来源的职能，入主天弘基金之后，天弘及旗下基金子公司天方资产将提升贷款业务的资金上限；另外，阿里电商平台、支付宝均成为阿里自营金融产品(包括贷款)以及外部产品的主要营销渠道。

最为关键的是，支付宝成为整个阿里金融的核心账务体系，掌控着资金的流入和流出以及其他用户核心数据。“综合来看，阿里金融已覆盖商业银行核心业务的‘贷’与‘汇’，‘存’则由天弘基金完成，唯一的缺陷在于‘存’的资金尚无法随意用于发放贷款。”王维东表示。

引发猜测的一步：做不做银行

曾有金融业内人士猜测，阿里巴巴要突破小贷公司放贷资本金的限制，以谋求放贷规模和资产规模的扩张，就需要获得一张银行牌照，通过吸收存款以增加杠杆率。但对于各种对阿里巴巴申请网络银行的揣测和报道，阿里巴巴方面坚持的是“没听说过此事”的模棱两可态度。

“监管对于民营企业进入金融业持开放态度，但中国少一家银行不少，多一家银行不多……对阿里巴巴来说不管有没有银行，我们通过互联网平台和自己的办法，为小微企业提供信用平台、创造信用的理念没有变！”胡晓明对于媒体询问是否已向监管机构申请“阿里网络银行”作如此回复。

证券时报记者与业内人士交流发现，市场强烈关注阿里申请银行牌照的背后，隐藏着金融体制外人士对阿里颠覆银行传统商业模式并推动后者改革的期望。作为中国规模最大的电商企业，阿里集团旗下的阿里巴巴商户对商户(B2B)、淘宝(顾客对顾客)C2C、天猫[微博]商户对顾客(B2C)三大平台将多年累积的海量用户信息和交易数据，经过科学的数据处理，运用在阿里小贷上，使得其客户群体下沉到最“草根”、贷款额度实现真正的“小微”、放款效率和回收效率大大提高，利率水平贴近市场，坏账率处于可控水平。

“信贷最核心的是风险管理，没有风险管理一切都是扯淡；阿里巴巴积累了近14年的数据，基于现金流和行为数据，我们对风险、流动性等都有自己的判断。”胡晓明在支付宝分享日上，向记者再三强调阿里的风险控制水平。

“从本质上来说，商业银行是管理风险、经营风险的专业性企业，而阿里巴巴用大数据来经营风险，单单从这一点来看，忽略资产规模，阿里巴巴虽不是银行却胜似银行。”一家股份制银行主管零售的副行长对记者说道。

值得注意的是，在成功开展B端(Business，即小微企业)的借贷业务后，阿里金融又计划向C端(Customers，即消费者)拓展，即酝酿中的信用支付，但在支付宝分享日上，胡晓明称相关产品仍在优化，可能最终产品形式和市场预期不一。待信用支付推出时，阿里金融的对公、对私业务条线将初步成型。